資本結構理論(PPT 104頁)

主要內容
第六章　資本結構
第一節　資本成本
資本成本的含義
資本成本的性質
資本成本與生產成本的區別
資本成本的種類
資本成本的作用
影響資本成本高低的因素
2、內部因素
個別資本成本Individual Cost of Capital
一、債務資本成本Cost of Debt
1、長期借款的資本成本Cost of Long Term Loan
2、長期債券的資本成本率 Cost of Bond
（一）優先股成本率Cost of Preferred Stock
（二）普通股的資本成本率Cost of Common Stock
1、股利法
留存收益成本 Cost of Retained Earnings
加權平均資本成本
計算綜合資本成本？
資本成本=11.61%
第二節 資本結構
杠杆作用
一、經營風險與經營杠杆
2、固定成本、變動成本與息前稅前利潤
（二）經營杠杆
2、經營杠杆係數
二、財務風險與財務杠杆
普通股每股收益earnings per share
1、財務杠杆的作用
2、財務杠杆係數
聯合杠杆
資本結構決策
舉債經營給公司和股東帶來的利益
影響資本結構的主要因素
1、公司所處行業。
2、公司大股東和管理當局的態度
3、公司的財務狀況和信用等級
4、公司的盈利能力
5、公司所處發展周期。
資本結構決策的方法
（二）最優資本結構的選擇
2、每股收益分析法
計算公式（前提：變動成本率和固定經營成本固定）
本章主要知識點
思考題
重點概念

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