證券信托業-2006年度行業策略(doc 13)

投資要點

2005年證券業傳統業務嚴重萎縮，基本業務量3年來將首次下降，行業連續4年虧損已無懸念。依賴於經紀和投行業務的規模擴張，2006年經營有望好轉，但市場製度變革還有很大的不確定性，行業拐點還難以出現。

2006年，行業監管將呈現全麵化、動態化和市場化特征，券商的綜合治理從規範、扶優和汰劣3個方麵繼續深入。隨著行業整體風險有效釋放，行業走出低穀已具備條件。

2006年是內外資開放的分水嶺，內外資將加速進入，行業分化在即。國內外金融機構進入、管理層對業內並購的推動以及對重點券商的扶持都將加速行業向壟斷競爭的過渡。

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