正確看待中國(pdf 12)

讓中國當替罪羊
疲弱和失衡的全球經濟不願意為自己的問題承擔責任；而是對中國這
個長期以來被看成是世界上充滿機遇的熱土橫加指責，這是一個巨大
的錯誤。
? 什麼樣的出口威脅?
雖然中國的出口業績飆升，但是過去十年出口增長中足足有65% 是來
自全球跨國公司和合資企業夥伴的外包活動；中國的整體貿易順差很
小，其貨幣（人民幣）的貿易加權指數並沒有低估 — 與1998 年以
來的平均水平持平。
? 美中貿易赤字
美國對中國的巨大貿易赤字是美國國內儲蓄嚴重不足的必然結果 —
其主要原因在於華盛頓毫無節製的財政政策；缺乏國內儲蓄的美國為
吸引資本必須從國外進口額外儲蓄並保持龐大的經常項目和貿易赤
字；如果美國不開展對華貿易，它就會有對其他地區的赤字。
? 對華貿易的益處
美國對中國的雙邊貿易赤字最大是一件好事 — 它為美國消費者提供
了當今世界上質優價廉方麵做得最好的商品；而且，中國購買的美元
資產的增加也為美國缺乏儲蓄的經濟提供了重要的資金。
? 問題不在中國的幣值
中國的銀行改革和資本市場改革還任重而道遠，因此開放資本賬戶和
實現靈活的彙率製可能對中國和世界的金融市場帶來嚴重的動蕩；在
這種情形下，穩定的人民幣是最佳的選擇 — 特別是考慮到對中國出
口威脅的擔憂被嚴重的誇大了。
? 保護主義甚囂塵上
由於政治周期與商業周期相撞，壓力可能通過各國之間貿易摩擦加劇
的方式釋放；美國國會最近提出的保護主義法案明顯地體現出這種令
人擔憂的跡象，他們單把中國視作美國非增加就業機會型複蘇的罪
人，這是不正確的；必須全力避免這種保護主義的舉措。
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