CPA18新利网址多少 預習講義--期權估價(doc 50頁)

目錄：
1.期權的概念和分類
2.期權到期日價值和淨損益的計算
3.期權的投資策略
4.期權價值的影響因素
5.期權價值評估的基本方法
6.實物期權的含義及其應用

內容簡介：
期權是指一種合約，該合約賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時間以固定價格購進或售出一種資產的權利。
期權定義的要點如下：
（1）期權是一種權利
期權賦予持有人做某件事情的權利，但他不承擔必須履行的義務。可以選擇執行或不執行。
（2）期權的標的資產
期權的標的資產是選擇購買或出售的資產。包括股票、政府債券、貨幣、股票指數、商品期貨等。期權是這些標的物衍生的，因此稱為“衍生金融工具”。
【注意】期權出售人不一定擁有標的資產，期權購買方也不一定真的想購買標的資產。因此，期權到期時雙方不一定進行標的物的實物交割，而隻需按價差補足價款即可。
（3）到期日
雙方約定期權到期的那一天稱為“到期日”。在那一天之後，期權失效。
【注意】按照期權執行時間，分為歐式期權和美式期權。如果期權隻能在到期日執行，稱為歐式期權；如果期權可以在到期日或到期日之前的任何時候執行，則稱為“美式期權”。
（4）期權的執行
雙方依照合約規定，購進或出售標的資產的行為稱為“執行”。在合約中規定的購進或出售標的資產的固定價格，稱為“執行價格”。
二、看漲期權和看跌期權
分類標誌 類　別 含　義
買方的權利 看漲期權（擇購期權、買入期權，買權） 看漲期權是指期權賦予持有人在到期日或到期日之前，以固定價格購買標的資產的權利。其授予權利的特征是“購買”。
看跌期權（擇售期權、賣出期權、賣權） 　　看跌期權是指期權賦予持有人在到期日或到期日之前，以固定價格出售標的資產的權利。其授予權利的特征是“出售”。

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