我國股票市場與宏觀經濟研究分析(ppt 22頁)

從中國股票市場與宏觀經濟的現狀談起：
在發達的市場經濟國家，股票市場發揮著經濟增長“晴雨表”的功能，而從我國的股票市場情況看，股價指數與GDP走勢出現了雙向背離、股票市場與宏觀經濟關聯度過低的狀況 。因此，如何實現股票市場與宏觀經濟的協調發展，是亟待研究解決的問題。
股票市場與宏觀經濟出現背離的原因：
1.股權分裂造成流通股股東與非流通股股東投入產出的嚴重差異；
股權分裂是我國股市特有的現象，造成了中國股市對非流通股東具有較大的投資價值，而對流通股東投資價值較小。
2股權分裂造成了流通股股東對股市與國際接軌的恐懼；
股權分裂扭曲了中國股市，造成了過高的股價和市盈率，使境外投資者認為中國股市無投資價值。股民害怕管理層為了與國際接軌、為了成功引入QFII，把A股股價及其市盈率打下至使境外投資者認為有投資價值為止；也害怕引入QFII使大量無法在國內市場贏利的機構投資者抽離資金投向境外。
3.我國股票市場參與各方弄虛作假，缺乏誠信；
股民害怕弄虛作假。大多數上市公司的監事會“形同虛設”，對大股東的行為缺少有效的監督機製，由此產生了一係列侵占和損害中小股東利益的現象。如信息批露不規範、短期行為、過度圈錢、過度投資和忽視小股東權益。管理層對責任和誠信義務的意識淡薄，甚至在經營管理上存在過失問題。市場股評人士素質不高等都都致使股民造成損失而喪失信心。
4.上市公司熱衷於圈錢，不思回報；
5.全球經濟衰退，股市低迷。

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