建材行業尚未走出宏觀調控的陰影(pdf 11頁)

目錄
結論與投資建議
第一部分 水泥行業：供需矛盾將加快行業結構性調整
第二部分 玻璃行業：行業周期性高峰即將過去
第三部分 建材板塊市場表現
第四部分 行業及重點公司評級

投資要點：
行業評級：中性（上次評級為中性）
水泥行業受固定資產投資規模調控的影響明顯，同時新增產能過快對市場價格形成了較大壓力。但是全國六大區域市場表現出一定的差異性，華東市場新增產能占全國六成以上，價格下降迅猛，加之成本壓力不斷增強，企業效益明顯下降。05年這一局麵難以有根本性改觀，將處於艱難的恢複階段。
玻璃行業受宏觀調控的影響要小於水泥行業，但高速增加的新建產能釋放將對05年的市場價格形成明顯的壓力；行業即將走下周期性繁榮的頂峰。行業內擁有技術優勢的企業有一定的投資機會。
陶瓷、其他建材行業短期內依舊低迷，缺乏亮點。
水泥、玻璃子行業中部分個股有一定的投資價值，建議關注以下建材公司：海螺水泥、深南玻、金晶科技。

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