A股市場投資策略研究(pdf 33頁)

中國的金融結構決定了資本市場需要大發展，而隻有在牛市中才能順利擴容已成為各方共識。在完成股權分置改革後，政策資源傾斜下的證券市場站上了新的起跑線，一方麵在賺錢效應吸引下規模龐大的儲蓄資金有望分流至資本市場，另一方麵，外資將在中國經濟強勁增長和人民幣升值預期吸引下不斷流入，整個A股市場的地位得以大幅提升。在製度變革的基礎上，A股市場中的不少行業和公司麵臨價值重估的契機：第一類是明年初實施新的會計準則允許用公允價格對投資性物業和股權投資等資產進行重估，第二類是因為並購重組，第三類是定向增發引進戰略投資者後觸發市場重新審視公司價值，第四類是背靠大集團的公司因能獲得資產注入而重新定位。上述各類事件不僅僅是題材與概念，而是能在不同程度上提升上市公司資產質量和盈利能力，對於夯實牛市根基具有現實意義。
我們強調“微笑曲線”中的上遊資源與技術、下遊消費領域中品牌與渠道是長期投資選擇方向，其中具有中國特質和打上鮮明中國烙印的公司可堅定看好，而中間加工製造業的機遇主要來自於收購兼並的估值提升以及行業整合與集中度提高趨勢下的長期估值要素改善

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