外資擴張加快連鎖業態整合步伐投資要點(pdf 9頁)

1. 行業動態述評
1.1. 零售行業增長穩步提升
1.2. 外資零售企業在華擴張加快
1.3. 百思買收購五星電器塵埃落定
2. 重點公司動態點評
2.1. 王府井（600859）
2.2. G 京城鄉（600861）
2.3. G 中百（000759）
3. 重點公司投資評級

當前我國的家電連鎖行業市場集中度較低，行業競爭激烈。目前國內家電市場一
年的銷售規模在5000 億元左右，而國美、蘇寧兩家市場份額加起來不到20%，
相比歐盟、日本、美國市場四五家連鎖企業占據60%—80%的份額，差距甚遠。
我們預計由於優勢企業不斷擴張，未來家電連鎖行業市場集中度會不斷提高，最
終形成國美、蘇寧、永樂+大中等幾大巨頭鼎立競爭的格局。而Best Buy 控股的
五星電器現在仍屬於區域龍頭，目前尚難以對前3 強形成競爭威脅。

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