我國銀行間債券市場做市商業務的發展研究(doc 31頁)

主要內容
第一章緒論
第二章文獻綜述
第三章 我國銀行間債券市場做市商業務的現狀及問題
第四章 NASDAQ市場的經驗總結與借鑒
第五章 對策研究

內容摘要
第一章緒論
1.1研究背景
自1990年12月起，我國原“全國證券交易自動報價係統”(STAQ)曾經試行做市商製度，明確了做市商的含義、權利和義務、資格的取得、中止和終止、相關法律責任等。1999年2月，央行同意中國銀行在銀行間債券市場推出現券買賣雙邊報價。隨後，南京市商業銀行(現南京銀行的前身)加入雙邊報價的行列。銀行間債券市場建立初期市場流動性較低，債券市場基準利率和科學合理的收益率曲線未能形成，同時，央行公開市場現券操作對缺乏深度的債券市場價格影響很大，這樣一係列問題催生了做市商交易製度在銀行間債券市場的建立。2000年4月30日，中國人民銀行發布了《全國銀行間債券市場債券交易管理辦法》，標誌著我國銀行間債券市場開始實行做市商的運作模式。2001年3月央行發布了《中國人民銀行關於規範和支持銀行問債券市場雙邊報價業務有關問題的通知》，對雙邊報價商的資格認定、業務規範及政策支持等做出了明確規定，央行又正式批準9家商業銀行成為首批雙邊報價商，並指定對20個券種報價，做市商製度進入實質性階段。此後，央行又相繼發布實施細則，銀行問債券市場做市商交易的法律框架基本形成。2004年7月央行發布通知改“雙邊報價商”為“做市商”，同時增加了做市商的數量和種類，做市商的數量進一步擴大至15家，範圍由單一的商業銀行擴展到證券公到。2007年1月9日，央行公布了《全國銀行問債券市場做市商管理規定》，完善了銀行間債券市場做市商製度。2008年交易商協會發布了《銀行間債券市場做市商工作指引》，並於2010年4月進行了修訂。
1.2研究目標
中國銀行間債券市場自從1997年成立以來，不斷發展壯大，已經成為我國國債、政策性金融債和其他類型債券的主要發型和交易場所，是連接我國貨幣市場和資本市場的橋梁。2001年7月，為了提高銀行間債券市場的流動性，促進銀行間債券市場的發展，中國人民銀行批準九家金融機構成為雙邊報價商，開展雙邊報價業務，這標誌著在我國銀行間債券市場初步建立起做市商製度。2007年2月，為了完善全國銀行間債券市場做市商製度，促進市場價格發現，中國人民銀行製定並公布實施了《全國銀行間債券市場做市商管理規定》。作為一種新的市場機製，做市商製度的運行狀況受到極大的關注。

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