二叉樹期權定價模型概述(PPT 41頁)

二叉樹模型實際上是在用大量離散的小幅度
二值運動來模擬連續的資產價格運動
二叉樹模型可分為以下幾種方法：
（一）單步二叉樹模型
1.無套利定價法
2.風險中性定價法
3.風險中性定價法
（二）證券價格的樹型結構4.證券價格的樹型結構
（三）倒推定價法5.倒推定價法
二叉樹方法的一般定價過程－以無收益證券的美式看跌期權為例
6.一般定價過程
得到每個結點的資產價格之後，就可以在二叉樹模型中采用倒推定價法，
從樹型結構圖的末端T時刻開始往回倒推，為期權定價。
如果是歐式期權，可通過將時刻的期權價值的預期值在時
間長度內以無風險利率貼現求出每一結點上的期權價值；
如果是美式期權，就要在樹型結構的每一個結點上，
比較在本時刻提前執行期權和繼續再持有時間，
到下一個時刻再執行期權，選擇其中較大者作為本結點的期權價值。
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