股票期權與激勵機製.ppt40

股票期權與激勵機製.ppt40內容簡介

現代企業的基本目標

2 、企業取代市場是為了節約交易費用，所節約的交易費用可由各合約人共同分享

3 、團隊中存在 “ 免費搭便車者 ” ，所以需要監督者（管理層），誰 ( 所有者 ) 來監督監督者，用什麼手段來監督（激勵和懲罰）

（三）基礎理論之三：人力資本及其專用性

人力資本產權具有五大特征：一是人力資本的個人私有性，決定了人力資本天然歸屬於勞動者個人；二是人力資本的價值具有不確定性；三是人力資本是能動資本，激勵比壓榨更好；四是人力資本具有專用性；五是人力資本具有群體性。

股票期權將人力資本所有者的部分預期收益 “ 抵押 ” 在企業之中，能有效地解決人力資本所有者的道德風險問題，也使人力資本所有者擁有剩餘索取權

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