企業製度的內涵與國有企業改革方向(doc 14頁)

企業製度的內涵與國有企業改革方向目錄：
一、國有企業改革方向的選擇
二、兩權分離與現代企業製度
三、國有企業的外部環境與內部治理
四、國有企業改革：競爭條件還是產權製度？

企業製度的內涵與國有企業改革方向內容提要：
兩權分離與現代企業製度：
機器大工業的出現和發展，超越了個人的資金和風險承擔能力，導致所有與經營相分離的公司形式的誕生，因而產生了委托-代理的問題。斯密最早觀察到股份公司中存在的委托-代理矛盾，並描述了股東因對公司業務所知甚少而導致的監督困難，以及代理人與委托人之間在利益取向上麵的差異。伯利和米恩斯則進一步揭示了在所有權與控製權分離的情況下，企業的直接經營者在激勵與責任方麵，與企業的所有者之間的矛盾（Stigleretal.，1983）。概括起來，所有權與控製權在現代公司中被分離之後，由於所有者與經營者不是同一個主體，從兩者之間的關係角度出發，就形成了所有與經營分離條件下的三個屬性。
在兩權分離的情況下，企業所有者與經營者的利益通常是不一致的。對於企業的投資人或所有者來說，企業的利潤最終以投資收益的形式為其占有，投資行為的效用最大化可以簡單化為利潤最大化。而經理人員隻是資產的經營者，其效用函數中，經營者的收入不等於企業盈利，企業利潤最大化不意味著經營者效用的最大化，因此經理人員追求利潤最大化的動力不足。如果對經營者的監督不完整，他可能會通過擴大企業規模來擴大其權力基礎，提高自己在同行中的地位；或通過增加不必要的非生產性開支達到個人享受的目的；或者通過增加或多報成本的方式侵蝕企業利潤。正是由於所有者與企業經理人員這種不同的利益取向，因而理論上存在著經營者利用手中擁有的權力侵犯所有者利益的可能性。也就是說由於委托-代理關係的形成，天然地會產生所有者和經營者激勵不相容的問題。

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