通信行業:TD與HSDPA為關注焦點(pdf 8頁)

一、電信重組的政策導向
1、電信重組的“兩個中心環節”，同時影響著運營商和設備商
2、政策導向將在重組和重組後持續的影響通信產業發展
二、政策導向對聯通的影響
1、政府期待“三足鼎立”，將采取非對稱管製措施
2、考核目標改變，移動給新聯通、電信的壓力將略有減少
3、未來三年各運營商移動市場份額預測
4、短期來看，政府主導的C 網出售給了聯通急需的資金
5、長期來看，最成熟的WCDMA 牌照是對聯通的重大扶持
6、聯通將迎來改變看法的機會點
三、政策導向對中興的影響
1、政策支持自主創新，國內TD 廠商受益
2、資金麵的支持是最及時的支持
3、政府對國內企業的支持是中興通訊迅速增長的原因之一
四、投資策略：下半年將有戰略性建倉機會
1、聯通重組期間的業績可能短期下滑，或將帶來建倉機會
2、中興各季度業績預計保持高增長，業績超預期的可能性大增

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