通信行業2008年下半年投資策略(pdf 17頁)

電信運營的主要增長驅動來自移動業務——移動運營收入增長的主要驅動來自用戶增長、話務量提升及數據業務增長。從全球範圍看，語音業務 中國電信運營業發展相對超前——我國采取信息化帶動工業化的發展道路，電信業發展相對超前。2007年中國人均GDP為2620美元，不足全球均值的40%，但中國的移動電話普及率達到49%，同全球平均水平持平；移動增值業務占比高於美國；並且固定電話普及率為27.9%，遠高於全球的19.2%。
運營業未來增長仍將同步GDP 增速——全球電信運營收入約占當年全球GDP 的2.7%，2007 年中國電信運營業收入占當年GDP 的2.98%，占比略高於全球平均水平。重組後各運營商實力趨於平衡，發展將趨於均衡，但由於中國電信運營業相對我國整體經濟已處於超前狀態，預計電信運營收入增長仍將同步於GDP 增速，不會因重組而重拾高速增長。
投資總量仍將同運營收入保持健康配比——發達國家和地區用戶高度飽
和，運營商資本支出占收入的比例為15-17%左右。發展中國家和地區用戶發展迅速，資本支出收入占比較高。印度目前的資本支出收入占比在50%水平；中國在用戶高速成長的2000、2001 年，資本支出收入占比高於60%，目前仍維持在30%。重組後由於競爭格局均衡，各運營商將努力提供新業務、擴大網絡覆蓋、提高服務水平以吸引用戶，預計未來三年中國電信設備投資將穩步增長，但投資總量仍將同運營收入保持健康配比，伴隨3G牌照的發放，移動設備投資將成為投資重點，占投資額的比重將繼續提升。
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