盈餘管理概述(ppt 91頁)

主要內容
盈餘管理
概述
發放股利的程序(課本P400)
股利無關論——一個案例
股利政策1:股利等於現金流量
股利政策2:首期股利大於現金流入
MM理論對股利政策的啟發
投資者自製股利
股利政策與投資決策
稅收、發行成本與股利
沒有充足現金支付股利的公司
擁有充足現金支付股利的公司
超能電力公司案例
結論
個人所得稅對股利政策的影響
股票回購
案例：為什麼要回購股票？
股票股利與股票分割
預期報酬、股利與個人所得稅
預期報酬與股利收益率的關係
讚成高股利政策的現實因素
喜愛當前收入
消除不確定性
代理成本
股利的信息內涵
追隨者效應
管理層對股利政策的思考
習題
參考答案
激勵策略
一、薪酬製度概論
公司成長過程中薪酬管理的發展
從以職位為基礎的薪酬到以個人為基礎的薪酬
績效獎勵計劃
有效薪酬計劃應具備的條件
二、經理人員薪酬製度
1.定義
2.公司對股票期權計劃的管理
3.股票期權行權所需股票的來源
4.對高級管理人員報酬的討論
職工持股計劃運用的結果
職工持股的資金來源
職工持股的資金來源（續）
職工持股的負麵影響
中國職工持股計劃運行現狀
中國職工持股計劃運行現狀(續)
四、管理層收購(MBO)
管理層收購特征：
5.國外企業管理層收購目的
6.管理層收購效應
7.管理層收購與業績關係
8.管理層收購過程中的利益衝突
企業價值增值管理
突破增長的極限
價值增長的不同模式
追求利潤型企業
增長矩陣
增長的競爭
投資者傾向於長期價值增長的企業
股價變動的決定因素
增長是動態的，螺旋形的
外部形勢的影響有多大？
追求價值增長的主要挑戰

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