新會計準則管理知識分析及財務報表(PPT 69頁)

新會計準則管理知識分析及財務報表(PPT 69頁)目錄：

1、有關財務報表分析和證券投資的個人淺見
2、財務報表分析
3、新會計準則製訂理念及執行問題分析
4、新會計準則執行下的財務報表證券投資分析

新會計準則管理知識分析及財務報表(PPT 69頁)簡介：

股指在峰值時，中信證券被賦予40倍以上PE，而現時，以8月20日漲停價計算，不足13倍的動態市盈率仍顯得吸引力不夠。股市裏“追漲殺跌”在券商股身上表現得更為集中和明顯。
隨著A股市場由牛到熊的巨大轉變，券商證券總體營業利潤率與費用率等指標逐漸產生失真與扭曲，增加了投資者進行現時分析與未來預測的難度，甚至產生誤導。
經紀業務與自營業務不僅在利潤傳導與利潤率等方麵差異顯著，同時，在相關資產的計量屬性上也截然不同。自營業務主要體現在交易性金融資產與可供出售金融資產，需要采用公允價值計量;而經紀業務對應的是一些貨幣資金等賬項，但更多的是證券業務牌照、營業部良好的地理位置與聲譽品牌等諸多無形資產。
由於存在上述差異，在對證券公司進行估值時，需要結合經紀業務與自營業務的不同特點，采用不同的方法。比如，可以根據公司經紀業務過去的營業利潤率情況、目前證券市場環境與未來發展趨勢，以及公司自身的發展前景等因素，來采用調整PE法;而對於自營業務，由於本身資產已采用公允價值計量，即資產價值中已內含了未來盈利增長等考量因素，所以宜采用淨資產估值，即1倍市淨率。

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