財務報表及管理知識分析(DOC 57頁)

財務報表及管理知識分析(DOC 57頁)目錄：

1.進行比較財務報表的橫向分析
2.進行財務報表的縱向分析
3.編製和使用共同比報表
4.在決策中使用現金流量表
5.計算決策中使用的標準化財務比率
6.在決策中使用財務比率
7.測算通過公司經營增加的經濟價值

財務報表及管理知識分析(DOC 57頁)簡介：

會計信息的主要的來源是年度報告。除了財務報表（收益表、資產負債表和現金流量表）之外，年度報告還包括下列內容：
1.財務報表附注，包括所使用會計方法的概述
2.管理當局對財務成果的討論和分析
3.審計報告
4.一係列年度的比較財務數據
管理當局對財務成果的討論和分析（MD&A）尤其重要，因為高層管理當局在了解公司經營是好還是壞方麵處於最佳位置。SEC要求上市公司出具MD&A。例如，Bristol-Myers Squibb公司1998年的年報中有六頁題為財務回顧，開頭這樣寫道：
在1998年，Bristol-Myers Squibb公司達到了銷售水平的新紀錄，所有四家業務分部都報告了銷售增長。[……]。全球銷售額增長至183億美元，比1997年增長了9%。
圖表13-1說明的信息對股東來說很重要。圖表描述了Bristol-Myers Squibb公司三年來銷售淨額、公司股票市價和公司股東累計收益率的趨勢。有關一家公司的這類事實和決策的相關性如何呢？比如說有關Bristol-Myers Squibb公司或寶潔公司。他們是非常相關的，因為它們可以幫助管理者、投資者和債權人解釋公司的財務報表。
財務報表分析的目標
購買一家公司股票的投資者希望收到股利，並且股價上漲。中間的圖說明Bristol-Myers Squibb公司的股價有大幅上漲。投資者要承受不能收到較好投資回報的風險。他們利用財務報表分析（1）預計他們的期望收益（見最後一張圖），和（2）評估與那些收益相聯係的風險。現在我們來看一看進行財務分析的一些手段。

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