債券市場投資策略報告(pdf 16頁)

一、 10 月債券市場特征：樂觀情緒蔓延
二、 宏觀基本麵分析：物價仍將上漲、投資衝動尤存
三、 美國經濟出現放緩跡象
四、 央行政策取向分析——溫和的緊縮政策唱主角
五、 11 月債券市場策略分析——構建啞鈴式組合

10 月，在對宏觀基本麵的樂觀預期下，充裕的流動性繼續支撐債券市場上揚，
債指又創新高。截止到10 月30 日，滬市國債指數收111.53 點，較上月末收高51
個基點，成交量萎縮至上月的62%；滬市企業債指數收報120.73 點，較上月末增
加61 個基點，盡管受到10 月長假的影響，但成交量為9 月的3.75 倍，其中，10
月最後幾個交易日企業債市場成交量突然放大。另外，從收益率曲線的特征來看，
3 季度末的債券收益率曲線較2 季度末下移明顯，扁平化趨勢明顯，呈現短端升、
長端降的特征，最大利差區域集中在20 年期左右。……

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