石油化工行業投資策略報告(pdf 11頁)

一、2006 年一季度行業回顧
二、原油價格繼續高位波動
三、成品油價格年內還將調整
四、短期價格回升難改石化業景氣回落趨勢
五、投資策略

一、2006 年一季度行業回顧
2006 年以來，我國宏觀經濟繼續保持良好發展勢頭，石化行業在自身
的發展慣性作用下繼續保持了較快的發展態勢，但由於成本居高不下，
並且無法有效轉移至下遊，致使部分行業效益下滑。總的來看，一季度
國內石油和化工行業呈現出生產增速不減，產品銷售平穩，價格相對穩
定，各行業經濟效益不一的特點。
04 年以來，各子行業的產能增長速度都有所提升， 06 年各子行業的產
品產銷量還將保持一定的增速，但這種增速已經開始放緩。同時，下遊
產品需求由於宏觀調控等因素的影響已經開始下降，石化產品的價格存
在高位下行的壓力。而支持石化產品價格的重要因素就是成本，因此
05 年下半年至今的石油化工產品市場都處於僵持狀態，價格波動幅度
小。從長遠來看，在原油價格回落，生產成本下降的背景下，石化產品
的價格也將整體區域下降。……

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