中信證券-央行再次加息的市場影響分析(pdf 5頁)

一、加息出乎意料
二、最近二次加息的市場反應
三、加息對行業的影響
四、投資建議

一、加息出乎意料
央行宣布提升存貸款利率27 個基點，一年期貸款利率從5.85%提升到
6.12%，一年期存款利率從2.25%提升到2.52%，該政策從19 日開始實施。
央行的政策多少出乎人們預料，因為新公布的經濟數據顯示中國經濟已有
降溫跡象，7 月份的固定資產投資數據從6 月份的33%降到26%，工業生產增
加值從6 月份的19.5%降到7 月份的16.7%，人們預期進一步加息的可能性降低。
但本次加息再次讓人們始料不及。
二、最近二次加息的市場反應
第一次加息：2004 年10 月29 日
一年期存、貸款利率均上調0.27％。其後5 個交易日正處於下跌途中的中
標300 指數大跌2％，隨後經過幾個交易日的盤整後雖有一波小幅反彈，但最終
仍未能擺脫下跌趨勢。……

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