國金證券-2006年下半年產業分析報告(pdf 13頁)

1 宏觀調控連續出台，增長預期略有降溫…………3
2 下半年產業投資增速將受到抑製..........…………4
2.1 針對投資過快的調控已經展開…………........ 4
2.2 房地產行業投資依然是焦點…………........... 4
2.3 房地產調控負麵影響將波及產業上遊................…………5
3 產業增長依然強勁，關注零售、物流、消費品、投資品................ 5
3.1 產業增長效益回升，利潤開始提速………… 5
3.2 消費增長推動零售、物流、消費品行業............…………6
3.3 交運緊張局麵不再，民航增長突出………… 7
4 裝備製造業：產業升級需求拉動長期增長..................................... 8
5 高技術產業：盈利情況改善，局部增長點凸現............................ 10
6 發改委拉開行政調控序幕………… 11

1 宏觀調控連續出台，增長預期略有降溫
4 月PMI 創出2005 年以來的最高點後，5 月PMI 指數出現一定程度的調
整，由於PMI 是采購經理的預期指數，我們認為指數出現回落主要受宏觀
調控措施的影響，但依然是2005 年以來的較高水平，從各項分類指數
看，生產量、新訂單、出口訂單依然保持強勁。
4 月份以來，重大宏觀調控措施連續出台：
央行從2006 年4 月28 日起上調金融機構貸款基準利率。金融機構一
年期貸款基準利率上調0.27 個百分點，由現行的5.58%提高到
5.85%。
5 月國務院為調控房地產市場，明確提出六條意見，隨後九部委發布了
國六條具體實施細則。
6 月16 日央行宣布從2006……

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