度光伏行業年度投資分析(pdf 13頁)

度光伏行業年度投資分析內容提要：
要點：
09年需求略有憂慮但總體樂觀：需求方麵的不利因素主要是西班牙
的光伏補貼政策將於本月底大幅下調，09 年市場預計在300-500MW
之間；另外德國政府於今年6 月修改上網電價法，09 年的固定電價
同比下調8%，預計其09 年需求增長放緩。有利因素是法國及瑞士政
府更改出台了更強有力的扶持措施，預計09 年市場會急劇膨脹；而
意大利市場在光伏產品價格略微下滑之後也有望迅速增加。美國在是
否延長ITC 方案上一直存疑慮，但我們ITC 延長法案的通過隻是時間
問題（9 月23 日，參議院已通過延長8 年的議案，隻待眾議院通過
及總統簽字），美國市場未來非常樂觀。
多晶矽不再是瓶頸：從目前的項目建設進度來看，我們維持年初的預
測，判斷2009 年多晶矽供應緊張的局麵將大大緩解，多晶矽價格預
期大幅下跌。國內多晶矽項目的建設速度和技術進步超出了預期，當
有了項目建設經驗後，後續新建項目速度顯著提升。在多晶矽供給緊
缺度下降後，市價將迅速向長單價格靠攏，據此我們判斷09/10 年多
晶矽市價將有50%和40%的降幅，而到2010 年底，現貨價將基本和長
單價格一致。
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