企業並購融資決策與發展建議(ppt 37頁)

企業並購融資決策與發展建議目錄：
一、西方企業並購的融資方式
二、企業並購融資決策
三、我國企業並購融資的現狀和發展建議

企業並購融資決策與發展建議內容提要：
從屬債務融資：
從屬債務(Subordinated Debt)一般不象優先債務那樣具有抵押擔保，並且其受償順序也位於優先債務之後。從屬債務按照其受償的保障程度又包括過渡貸款或稱橋式貸款（Bridge Loan）和從屬債券等。
過渡貸款或橋式貸款主要是由投資銀行負責提供，實際上是投資銀行為促使並購交易的迅速達成，以利率爬升票據等形式向並購企業提供的自有資本支持下的貸款，貸款期限通常為180天，但也可應並購方的要求展期180天。
這筆貸款日後由並購企業公開發行新的高利率高風險債券所得的款項，或以收購完成後收購者出售部分資產、部門或業務等所得的資金進行償還 。
運用股票融資具體又分為兩種不同形式：
（1）企業通過發行股票並用銷售股票所得價款為並購支付交易價款。
（2）以股票作為並購的支付手段，即通過換股方式實現收購。

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