債券資產組合管理培訓課程(ppt 53頁)

債券資產組合管理培訓課程目錄：
一、債券價格關係
二、久期
三、凸性——二階導數近似
四、消極債券管理策略
五、積極債券管理策略
六、利率互換
七、金融工程與利率衍生產品

債券資產組合管理培訓課程內容提要：
債券價格關係：
價格和收益率的反向關係
債券到期收益率的增加導致價格下降的幅度低於與收益的等規模減少相聯係的價格上升的幅度
長期債券的價格對利率的敏感性比短期債券大
當到期期限增加時，價格對收益率變化的敏感性以下降的比率增加
價格敏感性與債券的息票率有反向關係
價格敏感性與債券出售時的到期收益率有反向關係
久期：
一種測度債券投資有效期限的方法
金額支付的時間的加權平均，權重是該期支付的現金現值與所有支付現金現值的比例
零息票債券的久期與到期時間相等
息票債券的久期小於債券的到期時間
久期：利率改變一個百分點時債券價格變化的百分比——利率風險、交易選擇
久期：債券價格對到期收益率的偏導數
具有嵌入期權的債券：有效久期

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