煤炭行業投資策略分析報告(doc 17)

一、1-10月份行業運行回顧：供需增速雙回落
二、煤炭行業xx年運行展望：多重因素推動行業結構調整加速
三、維持行業“中性”投資評級

xx年1-10月，在固定資產投資增速放緩以及高耗能行業景氣下滑的帶動下，煤炭需求增速持續回落。新增產能的釋放使得產量增加大約10%-12%，但安全治理的加強部分抵消了新增產能的釋放效應，煤炭產量同比增長7.99%，並且增幅呈現逐月回落態勢。煤炭價格則隨供求關係的變化小幅波動。
　　預計xx年煤炭需求增長速度為8.5%左右，與GDP增速基本持平，煤炭需求彈性係數下降至1左右。安全治理的繼續加強在使鄉鎮煤礦產量繼續下降的同時，也推動行業結構調整繼續進行。預計06年煤炭產量增速保持在8-10%左右

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