醫藥行業年度投資策略報告(doc 10頁)

醫藥行業年度投資策略報告內容提要：
醫藥製造業受經濟周期影響不大，現處於效益型增長階段。預計某年醫藥市場需求將保持穩定增長，增速均為17%。藥價下降及成本上升等導致醫藥製造業毛利率下滑的壓力將緩解，企業規模擴大、管理能力提高使得期間費用率穩中有降，製造業利潤增速將達20%。
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中國生物製品業正逐步從仿製向研發轉變，創新產品將帶來大量利潤，行業利潤率有上升空間，某年將在11%左右。目前中國投入臨床研究的生物製藥項目有近150個，其中10種藥品有望成為一類新藥。而且國內在20世紀90年代建立了一批生物技術企業，經過一段時間成長後，將為市場帶來較多新藥。未來上市的新藥將帶來生物製品業收入及盈利能力的提升。
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化學製劑藥業主要麵對國內處方藥市場。生物藥品的發展將壓縮化學藥製劑在國內處方藥市場中所占的比重，國內化學製劑藥市場需求增速相對前期放緩。我們預計某年化學製劑藥收入增速將略微下滑至17%，收入1130億元。

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