淺析過渡階段的彙率動態模型(doc 13頁)

淺析過渡階段的彙率動態模型目錄： 1 引言 2 過渡階段彙率運動的線性動態模型 3 線性動態模型的實證分析 4 過渡階段彙率運動的尖點突變模型——非線性形式 5 尖點突變模型的實證分析 淺析過渡階段的彙率動態模型內容提要： 基於均衡和無套利原則建立起來的彙率理論難於解釋貨幣危機爆發和彙率調整過渡階段的貨幣價格行為。為此本文建立彙率的線性動態模型和非線性的尖點突變模型，並對1997-1998年亞洲貨幣危機受害國彙率進行實證分析。結果表明在過渡階段，各國彙率係統的平衡點均是漸近穩定的；對彙率數據進行歸一化處理，總結彙率動態係統在有外界輸入作用的情況下係統響應的兩組不同模式；非線性模型相當好地擬合了實際觀測值；除泰國以外，菲律賓、馬來西亞、韓國和印度尼西等四國在過渡階段均存在貨幣價格突變的現象…… 人們注意到，比較第一階段和第二階段，彙率的運動往往呈現出跳躍性的變化，換言之，彙率經過第一階段緩慢而連續的變化之後，在一定的外界條件下，產生了不連續的變化，這種突變現象在線性模型的框架體係內是難以解釋的現象。線性模型的分析隻能獲得收斂和發散兩種運動類型，況且彙率運動受到多種複雜因素的綜合作用，線性假設在現實中也是難以成立的。近年來人們努力探索並運用不同方法研究過渡階段的彙率行為，突變理論的興起，為研究過渡階段彙率運動特征開辟了新的空間。 …… 為了更好地解釋過渡階段貨幣價格的不連續變化，第二部分修正彙率動態模型中的線性假設，建立了非線性的尖點突變模型。相應的實證分析結果顯示，非線性模型相當好地擬合了實際觀測值。除泰國以外，菲律賓、馬來西亞、韓國和印度尼西等四國在過渡階段均存在貨幣價格突變的現象。
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