資產組合的理論及其應用(ppt 25頁)

資產組合的理論及其應用內容提要：
資產組合理論的基本假設：
期望收益假設，期望收益是指未來一段時間內各種可能收益值的統計平均；
單項資產和資產組合的風險由其收益（率）的方差或標準差表示；
投資者按照投資的期望收益和風險狀況進行投資決策，即投資者的效用函數是投資期望收益和風險的函數；
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係統風險與非係統風險：
非係統風險，又稱個別風險。隻與個別資產（企業）或少數資產（企業）自身的狀況相聯係，是由每項資產自身的經營狀況和財務狀況決定的，可通過多項資產的組合加以分散。
非係統風險可進一步分解為經營風險和財務風險，經營風險又可分解為外部原因和內部原因。
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資產組合與投資選擇：
無風險資產與風險資產同時存在時投資者的投資選擇
投資者將在由無風險資產與風險資產共同構成的效率前沿上選擇符合自身風險偏好的資產組合。
由於這一效率前沿是一條直線，故所有投資者將選擇同樣的風險與收益替代關係。

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