資本結構與融資方式的選擇(ppt 20頁)

資本結構與融資方式的選擇目錄：
1、資本結構概述
2、資金缺口預測和融資方案評估
3、評估資本結構的財務比率
4、影響融資方式選擇的因素
5、短期融資策略、過量資本化和過量交易

資本結構與融資方式的選擇內容提要：
資金缺口預測和融資方案評估：
預測資金缺口的依據
預期利潤/預計資產/財務政策目標（股利支付率/負債率/營業利潤率等）
運用預測性資產負債表預測資金缺口
資金缺口的計算：增加的資產占用（固定資產+流動資產-流動負債）與增加的資金來源（負債和股本）之差
融資措施：內部挖潛（降低固定資產投資/減少流動資金占用/改善盈利狀況/降低股利支付率等）/外部融資（發行股票/債券）
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評估資本結構的財務比率：
基於市場價值的杠杆比：優先抵押資本的市場價值/股本的市場價值+優先抵押資本的市場價值
杠杆比對收益的影響：利益/風險（杠杆比越高，息稅前利潤變動引起每股收益變動的幅度越大，股東麵臨的財務風險越大，要求的回報率越高）
……

資金成本概述：
資金成本的含義
既是公司融資的代價，又是公司債權和股權投資者對公司未來收益的預期回報率
資本成本的要素
無風險收益率
商業風險溢價
財務風險溢價

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