房地產投融資決策及風險管理案例(ppt 39頁)

房地產投融資決策及風險管理案例目錄：
1.房地產投資決策
2.房地產融資決策
3.房地產價值評估方法
4.房地產投資主要投資形式和策略
5.房地產風險管理

房地產投融資決策及風險管理案例內容提要：
開發商的目標：
將資本投資在那些產生的稅後收益較高的項目上，與其它可選投資比較時必須考慮到風險因素並作適當的調整
投資家的目標：
以小於其內在價值（即資產可產生未來現金流的現值）的價格來購買不動產或者不動產證券
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房地產投資與現代投資組合理論及資產定價模型
投資組合回報是各資產回報的加權平均（線性代數）；而投資組合風險並非各資產風險的回權平均
房地產投資信托（REIT）公司，通常在市場上公開地買賣，是為股東賺取利潤為目的的擁有和經營包括房地產和（或）抵押貸款的投資組合。
抵押貸款支持證券（MBS）是由許多抵押貸款的組合作保而發行的一種債券或其它的債務投資形式。
資本資產定價模型（CAPM）
資產要求期待回報等於無風險回報加在市場的風險回報乘以此資產的貝他係數。
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上市集資
有的認為國內房地產企業不適合上市，因為沒有長期穩定的收租型物業，也就沒有穩定的現金流。現在國內大多數的房產企業，資本規模都比較小，根本沒有能力像海外房地產機構那樣去大量收購並持有收租物業，所在在資本規模較小的情況下，要想快速增長，必須要快速周轉。國際上很多大的地產公司在他們發展初期，也是像中國目前的房地產企業一樣。發展到一定規模之後，為了保持公司的平衡，增加資產的抗風險能力，才選擇做一部分收租物業。

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