企業投資管理決策講義(ppt 22頁)

企業投資管理決策講義目錄：
一、貨幣的時間價值
二、貨幣時間價值的含義和計量
三、貨幣時間價值的計算
四、企業投資的效益與風險分析
五、投資效益
六、風險
七、風險的衡量
八、風險與報酬
九、企業無形資產投資策略
十、無形資產投資策略

企業投資管理決策講義內容提要：
風險與報酬
確定期望值
或稱預期值，是各隨機變量取值以相應概率為權數的加權平均數，反映隨機變量取值的平均化
期望報酬率隻是報酬率的平均水平，其具體值會在期望值上下波動。評價期望值代表性強弱時，要依據投資報酬的具體數值對期望值的偏離程度來確定。偏離程度越大，代表性就越小。反之，則越大。這種偏離程度就是風險程度。投資項目的期望報酬率相同，風險未必相同
確定離散程度
統計學中用以衡量概率分布離散程度的指標，包括平均差、方差、標準差等，最常用的就是方差和標準差
標準差表示了變量的各個具體值與期望值的波動程度，代表了投資項目風險的大小
投資項目預期的報酬率的概率分布越集中,即方差和標準差越小,風險就越小.反之,則越大
由於標準差的大小與投資報酬率絕對水平有關，因此，利用標準差的大小衡量風險的程度的前提，是不同方案的期望值相等或接近相等
投資項目風險的比較，在期望值相同時，其風險的大小，也可以通過直方圖表示
標準差係數（標準離差率）q=δ/K
以標準差來衡量兩個或以上的期望值相同的投資項目的風險是適宜的。當投資項目的期望值不同時，就不宜用標準差衡量投資項目的風險。

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