投資項目的財務分析研討(ppt 139頁)

投資項目的財務分析研討目錄：
1、項目財務分析概述
2、費用、收益識別和 計量
3、資金籌措
4、財務基礎數據與財務報表編製

投資項目的財務分析研討內容提要：
現金流量表（全部投資）
全部投資現金流量表不分投資資金來源，以全部投資作為計算基礎，用以計算全部投資所得稅前及所得稅後財務內部收益率。財務淨現值及投資回收期等評價指標，考察項目全部投資的盈利能力。
所謂全部投資是指建設項目所需的固定資產投資、固定資產投資方向調節稅和流動資金之和，不含建設期利息。也即現金流量表（全部投資）的現金流出項中沒有建設期利息，經營成本中也不包括任何利息（指固定資產投資借款在生產期應支付的利息及流動資金借款利息）。相當於假定全部投資均為自有資金。這樣設置現金流量表來計算全部投資財務內部收益率，旨在考察項目本身的獲利能力。
按照全部投資財務內部收益率的這種計算方法可以把項目置於同等的資金條件下，這樣就便於同部門或行業規定的基準收益率進行比較，從而得出項目財務可行性的結論。同時也便於項目方案間的相互比較。
現金流量表（自有資金）
自有資金現金流量表是從投資者角度看問題，以投資者的出資額作為計算基礎，把借款本金和利息支付作為現金流出，用以計算自有資金財務內部收益率、財務淨現值等評價指標，考察項目自有資金的盈利能力。
從所有者的角度，分析所有者的投資效益情況。
一般投資者在投資決策時，都對投資應能獲得的收益水平有一個最低期望值，即目標收益率。計算所得的自有資金財務內部收益率大於或等於該目標收益率，是投資者決定投資的必要條件。
項目自有資金(資本金)現金流量計算
與全投資現金流量的主要區別：
此表
將借款作為項目的現金流入；
還本付息作為項目的現金流出。

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