2011年宏觀經濟展望(ppt 33頁)

2011年宏觀經濟展望目錄：
一、 結論和預測
二、 外部環境
三、 中國問題

2011年宏觀經濟展望內容提要：
未來半年整體環境：
全球再平衡繼續。危機並未過去，發達國家經濟複蘇緩慢；新興市場脫鉤，內需支撐增長；發達國家繼續放水，資本流向新興市場；新興市場同通脹、資產泡沫鬥爭，政策收緊。
經濟基本麵：中國經濟在一輪小的庫存調整後再次回升。由於房地產調控、通脹上升導致貨幣信貸收緊等因素製約，增長也不會太強勁。十二五規劃第一年，經濟轉型將全麵推進。
政策：“穩健”的貨幣政策和“積極”的財政政策，一收一放，收帶來波動風險，放帶來機會。從現在開始貨幣政策就收緊，貨幣信貸增速下降，人民幣較快升值。
流動性：全球流動性泛濫，利率處於低位；資金向新興市場流動。國內，通脹預期很高，實際利率為負；升值預期帶來資金流入；但貨幣政策收緊，流動性不會很寬鬆。
風險因素：房地產市場走勢的不確定性。美國貨幣政策轉向的衝擊。最大的不確定性在通脹：明年上半年維持高位，還可能上行。

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