企業長期籌資方式(ppt 62頁)

企業長期籌資方式目錄：
第一節、資本市場
第二節、自有資本的籌集
第三節、借入資金的籌集
第四節、帶有期權性質的籌資方式

企業長期籌資方式內容提要：
正收益曲線（positive yield curve）,指宏觀經濟運行正常，不存在通貨膨脹和經濟衰退條件下，其他條件相同的債券，期限越長利率越高。多數經濟學家認為正收益曲線代表了收益率與證券期限之間的正常關係。反收益曲線（inverse yield curve），由於投資者過多的追求長期證券的高收益時，造成長期資金供大於求所引起的長期證券利率下降而短期利率上升的現象。拱收益曲線（humped yield curve）是短期證券利率急劇上升階段所表現出的利率期限結構。在西方，市場利率起伏劇烈的70年代，拱收益曲線是美國債券市場和貨幣市場上最為常見的利率期限結構。如圖7—5所示。 從公司理財角度講，若未來長期利率低於短期利率，應采用長期債券籌資；反之應采用短期債券籌資。但正確預測未來利率走向是很困難的，這就要求有恰當的利率期限結構。

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