長期融資決策及估價(ppt 36頁)

長期融資決策及估價目錄：
一、 債券及其估價
二、 股票及其估價
三、 長期借款與租賃
四、 利潤留存等其它方式

長期融資決策及估價內容提要：
企業債券的種類及選擇：
擔保債券與無擔保債券（信用債券）
高級信用債券與次級信用債券
次級信用債券：償債順序類似優先股，
但成本比優先股低得多。
實際應用時，常附加“定期可轉換普通股”等權利。
企業債券信用等級及劃分的依據：
資產負債率
其他財務比率
是否有擔保、償債基金
銷售和盈餘的穩定性
資源的保證程度
償債曆史
債券期限
國外業務
債券估價：
公司發行債券時，需要解決兩個問題：
1、票麵利率應為多少？
2、發行價格應為多少？
目前市場要求的收益率為多少？
債券的內在價值為多少？
估價公式（一年付息、半年付息）
如何對債券估價？（估價步驟）
為什麼同一種債券的內在價值因人而異？
如何求市場要求的收益率？

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