2006年計算機行業投資策略pdf8

由於數字家庭概念的產品數位內容尚未成熟，而Longhorn 軟件預
定上市時間在2006 年，PC 產業05 年仍會處於激烈的價格競爭中。
我們預期05 年PC 產業整體出貨單價將持續下滑5%。
由於05 年除了雙核心CPU 之外並無特殊產品刺激需求，整體PC
產值上升幅度將隻有1-3%。
NB 仍將是PC 成長的拉動力量。由於NB PC 價格近年來維持每年
5-10%的下滑，且均大於DT PC 的下降幅度，價差縮小後加速了替
代效益的進行速度。我們認為05 年NB PC 仍然有15%以上的增長
率。
國內PC 產業05 年將繼續延續兩位數的增長態勢，但年度增幅有可
能較04 年有所回落，年度增長率預計為18.28%。
在成本下降及競爭進一步加劇的情況下，國內PC 產品的價格仍將
延續回落的趨勢，但由於PC 行業整體毛利率水平已相對較低，預
計價格下降幅度將有所減緩。
我們預期06 年國內PC 產業仍將保持穩定增長的態勢。年度增幅
將與05 年基本持平。通過PC 的普及提高企業及家庭的信息化應用
水平，已經成為必然趨勢，這是PC 市場仍然維持穩健增長的最主
要因素。我們預計在未來五年內這一市場的CAGR 仍將達到13.3%。
我們預期05 年國內軟件收入將達到3126 億元，年度同比增幅為
30%。軟件產業的持續快速發展，主要得益於電子信息製造業的快
速發展，特別是電子計算機、網絡通信、數字家電及各行業硬件平
台的建立和應用，形成了對軟件產品的巨大需求。國家對軟件產業
的大力扶持，也為軟件產業的發展創造了良好環境。
06 年國內軟件產業仍將保持兩位數的增長速度，增幅將與05 年基
本持平。在產業快速成長背景下，行業平均盈利能力的提升則將是
一個相對緩慢的過程。
我們認為在國內計算機產業整體表現相對平淡的情況下，投資方向
應集中於業務區間定位獨特、具有技術壟斷優勢及市場成長空間的
公司。個股可關注航天信息、新大陸。
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