我國資本流動性現狀與趨勢分析(doc 11)

資本在國際間大規模地頻繁流動已成為２０世紀８０年代以來世界經濟的一個顯著特征，特別是２０世紀９０年代以來，美國等發達國家在全世界範圍內倡導金融自由化政策，廣大發展中國家也逐漸加大了金融市場開放的力度。直觀地看，資本的跨國流動對國際經濟產生了重要影響，特別是通過提高生產要素的配置效率提高了各國福利。
　　同樣，資本流動對我國經濟增長、技術進步、彌補儲蓄投資缺口等都發揮了重要作用。我國是一個對資本進行管製的國家，２０世紀８０年代以來，資本流入主要通過ＦＤＩ（外商直接投資），很多資本交易受到限製。２０世紀末期我國出現了嚴重的資本外逃，近年來又由於人民幣的升值因素，國際資本又通過各種方式進入我國。進入我國的長短期資本導致了外彙儲備的急劇增長，加大了人民幣潛在升值的壓力，影響了中央銀行貨幣政策的自主性和獨立性。特別是，流入我國的投機資本並沒有真正融入到我國經濟發展之中，因此對提高我國資本使用效率的貢獻並不大。
　　可以說，資本流動程度對一國穩定政策的短期效果具有至關重要的影響，擴張性財政政策在多大程度上擠出私人投資以及貨幣政策影響總需求的程度大小都與一國的資本流動程度有關。基於此，如果對國內外金融市場聯係的強弱程度知之甚少，那麼對經濟運行就有可能做出一些自相矛盾的經濟分析和政策決策。因此，評估資本流動程度對於決策者製定政策和預測政策效果都具有十分重要的參考價值和指導意義。
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