家電行業2006年中期投資策略報告（招商證券）pdf17

本報告的特點：從產業擴張的角度分析家電行業的成長性，從子行業的市場
特征、技術升級速度進行子行業的競爭力分析，得出小家電行業規模增長空
間大、空調行業競爭力強的結論，並推薦相關上市公司。
家電行業第一次產業擴張的動力來自於80 年代中期改革開放後國內居民消費
升級造成家電消費普及率的提高。第二次產業擴張承接全球性產業轉移，日益
融入全球產業鏈，巨大的生產規模與出口規模奠定了中國家電大國的地位。中
國二元經濟結構下的消費升級是下一輪產業擴張的原動力，需求分兩類：
城鎮市場家電重置需求，推動家電產品從技術和功能上升級換代；農村市
場家電普及需求，現在中國農村的消費階段處於城市市場90 年度初期的水
平，家用電器設備消費提速，而且中國農村的城鎮化速度將保持高速。
市場空間方麵，彩電主要以重置需求為主，小家電進入消費普及期。
產業的技術升級特征方麵，彩電的技術升級為最快最徹底，要求生產企業
技術更新速度快
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