廣發證券--06年6月策略：優化結構應對階段性震蕩pdf11

當前，投資增速高位運行，反彈壓力較大，信貸投放大幅增長，宏
觀調控總體仍然麵臨進一步緊縮壓力。 4 月份，城鎮固定資產投資
當月增速為29.2%，增速較3 月份回調了3.5 個百分點，但仍在高位
運行。4 月份新增人民幣貸款3172 億元，同比多增1750 億元，是曆
史同期最高水平。
6 月份市場趨勢和策略建議
6 月份，我們建議投資者充分關注市場的震蕩風險，優化結構以應對
市場短期震蕩。可重點關注那些業績好且具備成長預期的公司，這
些公司抗市場短期波動的能力較強，同時又能夠有效分享股市的中
期成長價值。
引發市場短期震蕩的風險因素主要包括以下三方麵。一是宏觀調控
仍麵臨進一步緊縮壓力。二是，IPO 開閘帶來擴容壓力，機構為了騰
出資金配置IPO 新股，可能調整現有資產配置；而監管層則可通過
控製IPO 發行節奏來調節市場，如果股市上漲過快，監管層將加快
IPO 發行
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