9月份投資策略（PDF 16）保持對價相對穩定限製股指波動幅度

★人民幣仍有小幅升值空間，預計到年底仍
有3%左右的漲幅。
★七月份CPI 再次出現上漲趨勢，而油價的
高企可能帶來人們對通貨膨脹的擔憂。
★隨著股改相關配套文件的陸續出台，九月
份進入成為股改全麵推進階段。在積極穩妥推進
股權分置改革的同時,以加強資本市場基礎性製
度建設為重點的各項改革也在開展之中。
★A 股公司的盈利增速下滑、股改的炒作效應
遞減、股改全麵啟動導致市場所麵臨的不確定性
風險增加以及浮動籌碼獲利回吐的壓力，將對九
月份市場表現構成壓力，使得我們對九月份市場
整體的表現並不過分樂觀，預期九月份上證指數
在1080 點到1220點之間波動的可能性較大。
★ 在A 股公司整體盈利增速開始回落的情
況下，上市公司的投資回報水平和資產質量狀況
將成為投資者關注的焦點。“低市盈率”和“低市
淨率”也有望成為下階段穩健型投資者選擇投資
品種時重點參考的指標。
★股改仍是短期
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