《海外主要備兌權證市場比較研究及借鑒》pdf58

WFE 的統計數據顯示，2005 年，全球24 家交易所有備兌權證產品上市交
易，交易量已經達到2800 多億美元，備兌權證已經成為證券市場中的一個重要
產品。研究借鑒海外主要權證市場具有非常重要的意義。本報告通過對香港交易
所、意大利證券交易所、德國交易所、瑞士證券交易所、台灣證券交易所、新加
坡交易所等海外主要備兌權證市場的研究，得出以下幾個主要結論：
1、發展現狀
全球備兌權證市場的發展是不平衡的，交易主要集中在亞洲及歐洲地區。香
港、意大利、德國及瑞士四個交易所的交易量占到全球交易量的91.5%。在美國，
期權市場發展時間早並且非常成熟，完全替代了備兌權證市場的作用，備兌權證
失去了發展的動力。
2、發展曆程
從海外主要權證市場的發展曆程看，各個市場的發展都不是一帆風順的，都
是經過交易製度的不斷修改完善、相關監管條件的不斷放寬才逐步發展起來的。
香港交易所、德國交易所
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