2006年農發行第16期金融債定價報告(PDF 6)

貿易順差再創新高，人民幣升值壓力不斷加大。
上周三，海關總署數據顯示，10 月中國貿易順差創紀錄
高位達到238.3 億美元。貿易順差的劇增將加大人民幣
升值壓力。
準備金率年內第三次上調0.5 個百分點，估計
將凍結近5000 億資金。受上調法定存款準備金率、新股
發行密集的影響，回購利率快速上升。但是，在新的存
款準備金率實施後，市場利率有所下降。我們認為，外
貿順差仍然不斷增加，流動性充裕的態勢中短期不會改
變。
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