聯合證券-中國銀行（601988）-中行A股恐龍的腦袋（pdf 15）

利息收入仍是目前我國銀行的核心贏利模式。GDP 的快速增長和利差水
平相對穩定保障了利差收入在未來幾年中保持增長。而M2/GDP 增速的
下降和“脫媒”的推進將使利差收入的增速下降。
未來5 年中，國際結算、銀行卡、理財服務、金融產品銷售等收入都
將保持20%以上的增速。對銀行管理水平提出更高要求，並將決定未來
銀行業的競爭格局。
中國進入混業時代將進一步拓展銀行業務空間。而宏觀經濟走強和銀
行改製可防止不良率的反彈，從而保證銀行利潤不會再被大量吞噬。
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