平安證券-化工行業2006年投資策略（pdf 18）

2005 年化工行業業績增速放緩。雖然產量收入維持增長態勢，但是由於能
源價格居高不下，產品銷售成本增幅高過收入增幅，盈利能力下降，同時
利潤總額增幅呈現前高後低走勢，下半年其增速逐月下降，顯示了明顯的
放緩跡象。
2006 年化工行業景氣下行將不可避免。首先，宏觀經濟和出口增速回落，
對化工產品需求減緩；其次，這一輪新增產能逐步到位，大部分化工產品
的產量將出現快速增長，這導致許多產品的供需形勢發生變局。最後，大
部分化工產品價格將呈現穩中走低的態勢。
有機氟矽新材料行業是目前化工行業還能保持高成長性的子行業之一。有
機氟矽材料行業主要包括有機氟、有機矽子行業，在全球範圍內二者生命
周期均處於成長期，在我國則處於起步階段，需求高速增長，同時較高的
研發、技術壁壘限製了產能擴張，導致國內一直存在較大供需缺口，從而
使該行業麵臨良好的發展機遇，未來將駛入快速發展軌道。
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