18新利网址多少 科目一些概念的理解(doc 13)

四點變化：

第一、在保持基期經營效率（資產周轉率、銷售淨利率）和資產負債率不變，並且不從外部進行股權融資的前提下，可以根據公式二在已知可持續增長率的情況下，計算股利支付率即留存收益率。

第二、在保持基期的總資產周轉率和財務政策（資產負債率、留存收益率）不變，並且不從外部進行股權融資的前提下，可以根據公式二在已知可持續增長率的情況下，計算銷售淨利率。

第三、外部籌集債務資金，即資產負債率發生變化，根據公式二計算出的權益乘數（進而可計算出資產負債率）僅為新增銷售額部分的資產負債率而非全部資產的資產負債率，因此，還要根據：

資產負債率 = （負債 + 新增負債） / （資產 + 新增資產）

將其換算為全部資產的資產負債率。

第四、外部籌集股權資金，不符合可持續增長率第（ 3 ）個假設條件，即不能用可持續增長率的公式計算。隻能根據：
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