海通證券-中國玻纖（600176）深度調研報告(pdf 17)

本篇報告是對《中國玻纖深度研究報告》的補充，主要回答投資者關於行業產能增長過快、盈利能力是否會下降、行業是否為周期性行業以及天然氣漲價與人民幣升值對公司業績的影響等方麵的疑慮。經過調研，我們進一步確認前期判斷，並在此基礎上調高06年盈利預測，預計未來5年公司主營收入與淨利潤年均增速分別為24%和25%，2006 EPS為0.46元，09年將達到0.67元。根據海通估值模型測算，公司內在合理價值為8.09元，目前二級市場股價仍然嚴重低估，未來股價上升空間有45%左右（不考慮股改），建議買入。
..............................