中金2005年8月份股票市場分析月報(pdf 44)

要點
八月：股改政策利好和資金推動型的個股普漲行情
8 月份股市出現了普漲行情，從各板塊的表現來看，績差股、高市盈率股、低價股、小盤股
板塊表現顯著。第二批股改試點全麵展開後，投資者參與股改尋寶遊戲的積極性進一步升
級，其中，公司質量普遍不高的區域性本地股表現異常活躍。但是，績優股、大盤股、低
市盈率股板塊表現則相對理性，股價上漲幅度普遍低於市場對“對價”的平均預期。
中期業績回顧：利潤增長明顯放緩，經營活動現金流表現尚且健康，但是如果公司再融資
缺乏支持的局麵延續將導致未來盈利的不確定性
2005 年中期報告顯示國內上市公司整體淨利潤增速較2004 年大幅放緩，僅同比增長3.5%，
並且行業分布兩極分化嚴重，依然維持了04 年年報“上遊行業壓倒下遊行業，盈利趨於集
中”的趨勢。
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