電信行業2006年投資策略-3G商用浪潮臨近，關注優勢個股（PDF 13）

電信運營：電信收入增速趨緩，子行業繼續分化。近年來，國內電
信業務收入平穩增長，但增速緩慢趨於下降。不考慮3G 因素，預
計未來2 年電信業務收入年增長率為10－12%。電信業務增長主要
動力來自於收入占主導地位增速高於電信平均5.3 個百分點的移
動業務。數據業務收入增長迅速，但因比重低，對整體業務的推
動力依然不足。
電信設備：由於電信業務收入增速趨緩、3G 臨近，國內電信運營商投
資趨於謹慎，2005 年國內電信設備投資較上年下降幅度略高於10%。
國際市場特別是發展中國家市場電信普及率低、市場容量大，成為國
內電信設備廠商的新舞台。
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