鋼鐵動態跟蹤－鋼鐵股為何大漲(PDF 6)

鋼鐵股價大漲的觸發因素在於：近期鋼價企穩並
小幅反彈後市場信心增強；部分優勢鋼鐵公司3
季度盈利好於先前預期；市場對鋼鐵公司價值的
重估及對其防守屬性的追逐。
從行業基本麵分析，近期鋼價的企穩並小幅反彈
使市場對行業周期性的憂慮大為緩解，鞍鋼、武
鋼等公司的小幅上調價格也增強了市場信心，並
期待4 季度國內鋼材價格穩定趨勢能延續。
從公司基本麵分析，3 季度國內現貨鋼價的下調並
沒有傷害優勢鋼鐵公司的3 季度盈利，其目前表
現出的盈利能力高於前期市場預期，這進一步增
強市場信心。
我們認為，目前中國鋼鐵行業的景氣和供需平衡
是建立鋼鐵資源大量淨出口基礎上，這雖可緩解
國內鋼鐵供給壓力，但卻增加國內鋼鐵平衡的外
部風險因素，包括國際需求的下降風險和可能麵
臨的反傾銷的貿易風險。
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