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貝塔係數波動狀況的實證分析(PDF 7)

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財務分析
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貝塔係數, 波動, 實證分析
貝塔係數波動狀況的實證分析(PDF 7)內容簡介
摘要:資本資產定價模型(CAPM)被認為是金融市場現代價格理論的支柱之一,自從
創立以來,其在各個領域得到了廣泛的應用。然而,長期以來對CAPM 的實證檢驗也爭議
不斷,檢驗結果毀譽參半。本文評述了以往對CAPM 的實證研究,並采用上海股票市場90
家上市公司的數據作為樣本對CAPM 中的貝塔係數的波動狀況進行了實證檢驗,結果發現
所有股票貝塔係數的波動率都是顯著異於零的,即貝塔係數在不同的時期會發生變化。實證
分析中如果忽略了這一點,必將導致對CAPM 檢驗失效。
關鍵詞:CAPM,貝塔係數
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